La nature des programmes économiques du Rassemblement national (RN) et du Nouveau Front populaire (NFP) est fondamentalement différente. Le thème essentiel du RN est le combat contre l’immigration, et son programme économique est de fait une annexe, un sapin de Noël, sans cohérence, qu’ils sont d’ailleurs prêts à largement abandonner. Par contraste, le volet économique est l’élément central du programme du NFP. Il est détaillé, plutôt cohérent en interne, basé sur une redistribution historique des riches vers les pauvres et des entreprises vers les travailleurs. Mais du point de vue économique, il me paraît malheureusement très dangereux.
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Il est essentiel de distinguer deux types de programmes à gauche. D’un côté, un programme social-démocrate, qui tente d’égaliser les chances et de redistribuer sans détruire les incitations à créer et à produire. Soit à peu près le programme du parti socialiste d’autrefois, ou celui que présentent les travaillistes anglais aux élections qui viennent. Et de l’autre, un programme révolutionnaire – pour reprendre les mots de Jean-Luc Mélenchon – qui va beaucoup plus loin et est presque de nature confiscatoire, en espérant que, d’une manière ou d’une autre, l’économie continuera à fonctionner.
L’ancien économiste en chef du Fonds Monétaire International (FMI) Olivier Blanchard, lors de la 24ème conférence annuelle de recherche Jacques Polak, au quartier général du FMI à Washington, DC, le 9 novembre 2023. Crédit: AFP / JIM WATSON
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De fait, le programme du Nouveau Front populaire est du deuxième type. Comme l’économiste Thomas Piketty l’a dit, il va, pour financer ses dépenses, chercher l’argent « là où il est ». En conséquence, le NFP entend imposer les revenus en appliquant des taux d’imposition beaucoup plus élevés. Bien que les taux ne soient pas explicitement donnés dans le programme, le taux marginal d’imposition est, selon les déclarations du député LFI Eric Coquerel, de 90 % pour la tranche la plus élevée (et plus encore si la CSG devient progressive).
L’augmentation du SMIC détériorera la compétitivité
Le NFP entend aussi taxer les successions avec des taux d’imposition beaucoup plus élevés, de 100 % au-delà de 12 millions d’euros. Il entend réintroduire l’ISF ; là encore, le taux d’imposition n’est pas spécifié, mais il serait de 3 % par an, selon la députée européenne LFI Manon Aubry. On voit mal comment cela n’inciterait pas les détenteurs de revenus élevés, et surtout les entrepreneurs, à délocaliser massivement leurs activités ailleurs.
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Le Nouveau Front populaire compte porter d’emblée le SMIC à 1 600 euros. Compte tenu du nombre de salaires qui évoluent avec le SMIC, cela signifie une augmentation importante du coût du travail pour les entreprises. Le programme soutient que, sur la base de principes keynésiens, cette évolution des revenus amènera les travailleurs à dépenser davantage, à accroître la production et à bénéficier à tous.
Le Nouveau Front populaire ignore le fait que, du côté de l’offre, l’augmentation des coûts conduira de nombreuses entreprises à la faillite, un nombre encore plus grand d’entreprises à devenir non compétitives et à licencier des travailleurs, et la plupart des entreprises à réduire leur investissement. Il ignore aussi que l’augmentation de la demande, dans un contexte de compétitivité détérioré, augmentera les importations et se traduira par un déficit extérieur accru, comme ça a été le cas en 1981.
« Une catastrophe économique »
En tant que social-démocrate, je crois à l’égalisation des chances, à l’amélioration de l’éducation, et à la redistribution des revenus des riches vers les pauvres. Mais, comme chercheur et comme quelqu’un qui a quelquefois contribué à l’élaboration de la politique économique, je sais également qu’il existe un équilibre délicat entre la réduction des inégalités et le maintien d’une croissance soutenue.
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Qu’on le veuille ou non, les entreprises sont, avec l’aide de l’Etat, le moteur essentiel de la croissance, un moteur qui peut tout à fait s’arrêter. Le programme du Nouveau Front populaire ignore tout simplement cet équilibre et risque, comme nombre de ses prédécesseurs, de conduire à une catastrophe économique.
Tout comme pour le programme du Rassemblement national, on nous dit tout bas : « Ne vous inquiétez pas, le programme ne sera pas appliqué. » Je suis sceptique. Le programme s’engage explicitement à prendre un nombre de mesures drastiques au cours des quinze premiers jours et il est difficile de voir comment il pourrait revenir sur ces mesures. De toute façon, un programme moins mauvais serait quand même très mauvais. C’est pour cela que je voterai au centre, sans grand enthousiasme, mais par nécessité.
Olivier Blanchard, ex-chef économiste du FMI, est professeur émérite au Massachussets Institute of Technology (MIT).
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Publish date : 2024-06-25 13:00:00
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